在短短幾天內(nèi)，SBF就從加密英雄變成了惡棍。

他數(shù)十億美元的財富已經(jīng)崩潰。他正面臨司法部和證券交易委員會的調(diào)查。他的公司FTX破產(chǎn)了，隨之而來的是對密碼本身未來的許多希望。

30歲的班克曼-弗里德先生外表和藹可親，通常被稱為SBF。直到本周之前，他一直是業(yè)內(nèi)的領(lǐng)頭羊。他的公司財務(wù)狀況并不透明，但在推特上和許多媒體采訪中，這似乎是一件公開的事。

比爾·克林頓、湯姆·布雷迪、凱蒂·佩里和其他大名鼎鼎的人物長途跋涉來到FTX的巴哈馬基地，與他一起出席他組織的會議，并宣傳了他關(guān)于要建立一個圍繞數(shù)字資產(chǎn)建立的復(fù)雜金融體系的愿景。他最近談到要成為世界上第一個萬億富翁。同時，他也慷慨地向政治候選人和政治事業(yè)捐款，并成為有效利他主義的倡導(dǎo)者。這是一種時髦的哲學(xué)運動，鼓勵年輕人賺大錢，這樣他們就可以向慈善機(jī)構(gòu)捐贈財富。

SBF的另一面隨著他的公司的發(fā)展而顯現(xiàn)。參與會議的人士表示，他對海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)和其他人直言不諱，并帶有侮辱性。而且在收購陷入困境的加密公司的談判時，他展示了一種專橫傲慢的態(tài)度。同時，他也向美國政界人士和監(jiān)管機(jī)構(gòu)示好，似乎是在慫恿他們對他的競爭對手進(jìn)行審查。

在幕后，F(xiàn)TX使用數(shù)十億美元的客戶資金為Alameda Research的高風(fēng)險交易提供資金，AlamedaResearch也是他創(chuàng)建的一家數(shù)字貨幣公司。本周曝光的這些行為震驚了SBF的崇拜者，也震驚了他的許多員工。這些未披露的貸款在FTX的財務(wù)上造成了一個大窟窿，為該交易所在本周早些時候的迅速崩潰埋下了伏筆。

支持監(jiān)管

歸根結(jié)底，SBF的致命錯誤之一可能是，他倡導(dǎo)對加密進(jìn)行監(jiān)管，這也激怒了加密界的成員。尤其是，他與全球交易量最大的密碼交易所Binance的創(chuàng)始人、億萬富翁趙長鵬結(jié)為敵人。而趙長鵬是FTX的早期資金支持者。

上周末，趙長鵬幫助拆解與分析了FTX–他在Twitter上發(fā)帖稱，Binance正在拋售其價值超過5億美元的FTT，這是FTX創(chuàng)造的代幣。

這位Binance的創(chuàng)始人援引加密網(wǎng)站CoinDesk近期的一份報告并稱道，此舉是出于“風(fēng)險管理”的目的。該報告顯示，F(xiàn)TX的姊妹公司Alameda的資產(chǎn)負(fù)債表上有價值數(shù)十億美元的非流動性代幣。

這是一個問題，因為它表明Alameda嚴(yán)重依賴FTT。但這是一種價值不確定的代幣，如果拋售導(dǎo)致代幣價格暴跌，Alameda的財務(wù)可能會崩潰。當(dāng)時尚不清楚Alameda的麻煩是否會延伸到FTX，但考慮到兩家公司的交織性質(zhì)，市場很快對FTX的穩(wěn)定性感到擔(dān)憂。

當(dāng)天晚些時候，趙長鵬補(bǔ)充道：Binance不能支持那些在背后游說反對其他玩家的人，他在Twitter上寫道。這顯然是指SBF在華盛頓的活動，在華盛頓，這位FTX負(fù)責(zé)人已經(jīng)成為最大的政治捐贈者之一。

2月9日，SBF出席在華盛頓的聽證會。

幾乎是同一時間，對沖基金和其他公司均從FTX中撤出資金，所以引發(fā)了一場危及該交易所未來的危機(jī)。根據(jù)SBF后來發(fā)布的一條推文，僅在周日，客戶就對FTX進(jìn)行了價值50億美元的提款。

為了尋求救援者，F(xiàn)TX求助于引發(fā)這場危機(jī)的同一個對手：趙長鵬。雖然Binance同意收購FTX，但在一天后又撤回了報價。在《華爾街日報》看到的一條FTX內(nèi)部群聊消息中，SBF對員工說，雪上加霜的是，SBF是在媒體報道了這筆交易之后才知道這筆交易失敗的。

他在FTX內(nèi)部群聊消息中寫道：“我對我們陷入這種境地，以及我在其中所扮演的角色深感抱歉?！薄斑@是我的錯，也是我一個人的責(zé)任，這很糟糕，我很抱歉，但這并不能讓事情變得更好?！?/p>

但就在上個月，SBF還在吹噓他的擴(kuò)張計劃。他在《華爾街日報》的Tech Live大會上表示，他正在與投資者談判，以獲得新的資金，以尋求“有效的收購”。他說：FTX在加密專業(yè)人士中已經(jīng)很出名了；他有興趣購買一些能吸引更多散戶交易員的東西。

此前，SBF曾批評過加密領(lǐng)域中的壞人，現(xiàn)在他自己也面臨著聯(lián)邦的調(diào)查。據(jù)知情人士透露，他將使用客戶資金的決定描述為一個糟糕的決策判斷。

在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求券商將客戶資金與用于交易的任何資金分開。但在狂野的加密里，規(guī)則就變得模糊了。目前尚不清楚SBF或FTX可能因客戶資金損失而面臨的法律后果。

Alameda和FTX尚未詳細(xì)說明失蹤資金的去向，但SBF已承諾分享更多信息。但眾所周知，Alameda從事高風(fēng)險的交易策略，比FTX更容易受到加密市場波動的影響。

周四，巴哈馬監(jiān)管機(jī)構(gòu)凍結(jié)了FTX一家關(guān)鍵子公司的資產(chǎn)，并任命了臨時清算人。周五上午，F(xiàn)TX及其美國子公司申請破產(chǎn)。

市場影響

瑞穗證券(Mizuho Securities)的加密分析師丹·多列夫表示：“令人震驚的是，它的衰落是如此之快。”我們正在親身經(jīng)歷，如此龐大的價值可以在幾分鐘內(nèi)以加密方式蒸發(fā)，這是最令人震驚的事情。

對于加密的更廣泛目標(biāo)來說，F(xiàn)TX的崩潰是迄今為止最嚴(yán)重的挫折–建立一個替代的金融架構(gòu)，以取代當(dāng)今主導(dǎo)貨幣世界的銀行和經(jīng)紀(jì)商體系。今年比特幣和其他數(shù)字貨幣價格的大幅下跌導(dǎo)致了一系列加密公司的破產(chǎn)，也暴露出了其中寬松的放貸做法和猖獗的冒險行為。

FTX標(biāo)榜擁有著完善的風(fēng)險管理能力，并迅速獲得追隨者，它一度被視為一股穩(wěn)定力量，而SBF則被視為有能力引領(lǐng)數(shù)字貨幣世界走向光明未來的遠(yuǎn)見卓識者。

多列夫說，“現(xiàn)在的問題是，你能信任任何加密投資嗎？”“它會在幾秒鐘內(nèi)變得毫無價值嗎？”

隨著加密世界的演變和擴(kuò)張，更廣泛的投資界和金融界長期以來一直屏住呼吸。這些投資總是有可能崩潰，金融參與者擔(dān)心它們可能會讓更多根深蒂固的公司或投資者倒閉，給更廣泛的金融體系帶來潛在的問題。

就目前而言，幾乎沒有更廣泛影響的跡象，這也讓專業(yè)人士和其他人感到放心。1998年，當(dāng)對沖基金長期資本管理公司(Long-Term Capital Management)破產(chǎn)時，美聯(lián)儲被迫介入以幫助穩(wěn)定金融體系；2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)和其他金融機(jī)構(gòu)的倒閉也要求政府和美聯(lián)儲幫助提振經(jīng)濟(jì)。但是這在今天是行不通的。本周早些時候，在加密問題的影響下，股市遭遇了挫折。但最近幾天，在令人安心的通脹數(shù)據(jù)的推動下，股市又出現(xiàn)了反彈，而加密貨幣世界似乎受到了痛苦。

盡管如此，金融界仍然處于緊張狀態(tài)，因為FTX擁有數(shù)百名主流投資者和貸款人，其中包括一些領(lǐng)先的風(fēng)險投資公司和其他公司。他們可能因為FTX的崩潰以及隨之而來的比特幣和其他加密投資的暴跌而蒙受了巨大損失。FTX、Alameda和其他附屬公司在破產(chǎn)申請中估計，它們有超過10萬名債權(quán)人，并面臨100億至500億美元的債務(wù)。

FTX崩盤的同時，美聯(lián)儲正采取行動提高利率以對抗通脹，以結(jié)束寬松貨幣時代，這對加密等高風(fēng)險資產(chǎn)也造成了抑制。這表明，未來金融體系可能會遭遇更多痛苦和沖擊。

SBF在斯坦福大學(xué)的校園里長大，附近有一所以素食和裸體萬圣節(jié)派對聞名的學(xué)生宿舍。他的父母都是斯坦福大學(xué)法學(xué)院的教授：稅法專家約瑟夫·班克曼和研究法律、經(jīng)濟(jì)學(xué)和哲學(xué)交叉學(xué)科的芭芭拉·弗里德。

今年6月，Binance創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官趙長鵬在巴黎的一次會議上發(fā)言。

從麻省理工學(xué)院物理學(xué)專業(yè)畢業(yè)后，SBF在量化交易巨頭簡街資本找到了一份工作。他的一位前同事回憶說，他是一個害羞的初級交易員。像公司的其他人一樣，他穿著非正式的衣服，穿著連帽衫，光著腳走在辦公室里。這位前同事還說，隨著時間的推移，他試圖推動簡街資本接受有效的利他主義，這也激怒了公司的一些人。

2017年，他在加利福尼亞州伯克利的一所租來的房子里創(chuàng)辦了AlamedaResearch。SBF在今年夏天的一次采訪中回憶道，不到兩周，隨著他的小團(tuán)隊訂購了桌子和電腦，房子里就擠滿了亞馬遜的盒子?！皩嶋H上，每一平方英尺的自由空間都堆滿了紙箱，”他說?！拔覀兩踔吝M(jìn)不了廚房。”

他聘請了一名員工負(fù)責(zé)運營，這樣他和他的聯(lián)合創(chuàng)始人就可以專注于交易。后來，他將Alameda轉(zhuǎn)移到了WeWork在香港的辦公室，因為那里的加密監(jiān)管比美國寬松。

據(jù)知情人士透露，WeWork空間的其他地方是一間小辦公室，有幾名員工來自另一家加密公司：Binance。這兩家公司很友好，至少一開始是這樣。

據(jù)參加派對的人士透露，2019年1月，趙長鵬在新加坡的一座豪華別墅參加了Alameda贊助的派對，而派對是在Binance贊助的區(qū)塊鏈會議之后舉行的。

當(dāng)時，Alameda正在研究一個推出加密交易所的項目。它于2019年5月推出，以FTX的名字命名，是“期貨交易所”的縮寫。Binance也成為FTX的首批投資者之一。

SBF去年在香港的FTX辦公室里工作。該公司目前的總部設(shè)在巴哈馬。

交易員很快蜂擁至FTX。該交易所也取得了爆發(fā)性的增長，超過了因技術(shù)失誤和糟糕的用戶界面而遭受打擊的競爭對手，盡管它仍落后于Binance。

“到目前為止，F(xiàn)TX擁有所有交易所中最好的交易體驗，是設(shè)計最好的平臺，我們真的以為他們會成為業(yè)內(nèi)最大的公司，”價值1億美元的對沖基金Coral Capital的管理合伙人喬?！た唆敻?Josh Kruger)說道。

滿懷成功的SBF試圖引入資金，為FTX的發(fā)展提供更多資金，并提升其在行業(yè)中的地位。他也讓潛在投資者驚嘆不已。2020年，當(dāng)他通過Zoom向硅谷風(fēng)險投資公司紅杉資本(Sequoia Capital)的資深投資者發(fā)表講話時，他們立即被他的愿景迷住了。

根據(jù)紅杉資本委托該公司網(wǎng)站撰寫的一篇文章，他說，我希望FTX成為一個你可以用你的下一塊錢做任何你想做的事情的地方。

根據(jù)這篇文章，紅杉資本的一位合伙人立即給同事們寫道：“我愛這位創(chuàng)始人?！?/p>

另一位合伙人則回答說：“我給他10分滿分?！?/p>

紅杉團(tuán)隊當(dāng)時并不知情，但SBF后來在紅杉的文章中承認(rèn)，他是在一款電子游戲《英雄聯(lián)盟》中進(jìn)行推銷的。

從2021年開始，F(xiàn)TX進(jìn)行了巨大的融資舉措，在7個月內(nèi)籌集了近20億美元-包括紅杉資本。FTX的上一輪融資發(fā)生在2022年1月，當(dāng)時估值為320億美元。

作為一名冷靜的量化交易員，SBF傾心于自己的個人品牌，穿著FTX的T恤和寬松的短褲出現(xiàn)在加密會議上。他也通常被當(dāng)作搖滾明星對待。很快，安大略省教師養(yǎng)老金計劃和新加坡國有投資公司淡馬錫控股等金融界的中堅力量作為投資者加入了FTX。

但FTX的客戶數(shù)量仍然少于其主要競爭對手–據(jù)FTX稱，去年約有100萬用戶–但與Binance和Coinbase的用戶群相比，這只是一個零頭。SBF試圖通過體育贊助和廣告來吸引加密新人，他斥資1.35億美元購買了邁阿密熱火球館的冠名權(quán)，并購買了由喜劇演員拉里·大衛(wèi)主演的超級碗(Super Bowl)廣告。

上個月在邁阿密的FTX球館

Binance和FTX之間的競爭也逐漸變得更加激烈。去年，Binance出售了其在FTX約20%的股權(quán)，用它換取了類似現(xiàn)金的穩(wěn)定幣和FTT代幣的組合。今年6月，趙長鵬對SBF的宣傳攻勢進(jìn)行了微調(diào)：“幾個月前，對超級碗廣告、體育場冠名權(quán)和大筆贊助商交易說不并不容易，但我們做到了。”

監(jiān)管是這兩家公司之間的一個反差。去年，包括英國、意大利和日本在內(nèi)的世界各國政府警告Binance提供未經(jīng)注冊的加密產(chǎn)品，迫使其退出一些市場。該公司因拒絕透露總部所在地而面臨金融媒體越來越嚴(yán)格的審查-批評人士稱，這種做法幫助Binance逃避監(jiān)管，逃避事故責(zé)任。

FTX將自己的總部遷至巴哈馬，因為其加密友好的監(jiān)管環(huán)境。它在一個辦公園區(qū)開設(shè)了店鋪，房地產(chǎn)記錄顯示，F(xiàn)TX斥資3,000萬美元在附近的一套豪華公寓中購買了一套五臥室的頂層公寓。SBF說，這是FTX的10名同事共同擁有的。

據(jù)知情人士透露，Alameda的部分業(yè)務(wù)也在巴哈馬群島運營，SBF和Alameda的首席執(zhí)行長埃里森(Caroline Ellison)曾經(jīng)約會過。而埃里森是他在簡街資本的同事。

SBF發(fā)起了一場積累監(jiān)管執(zhí)照的活動。當(dāng)他穿著西裝打著領(lǐng)帶來到2021年12月國會山關(guān)于加密貨幣的聽證會時，他讓許多粉絲大吃一驚。很快，他也成了華盛頓的常客，經(jīng)常與監(jiān)管機(jī)構(gòu)和其他人會面。根據(jù)OpenSecrets.org的數(shù)據(jù)，在當(dāng)前的選舉周期中，他捐贈了3980萬美元的聯(lián)邦捐款，使他成為美國第六大政治捐贈者，也是僅次于喬治·索羅斯的民主黨捐贈者。

一些加密界人士對SBF成為加密界的公眾形象感到興奮。趙長鵬是一名出生于加拿大的中國公民，并在中國居住期間創(chuàng)辦了Binance。他與中國的關(guān)系，以及對Binance的監(jiān)管審查，使他與華盛頓的關(guān)系變得復(fù)雜，讓趙長鵬也很難擔(dān)任加密的發(fā)言人。Binance否認(rèn)了它是一家中國公司的說法，并表示其員工在2017年打擊加密交易所后離開了中國。

10月30日，SBF在一條推文中暗指趙長鵬面臨的監(jiān)管問題，對他進(jìn)行了抨擊：“呃，他被允許去華盛頓，對吧？”一位與Binance親近的人士說，SBF后來刪除了這條推文，但這也激怒了趙長鵬。

本周，趙長鵬說，他的意圖并不是要擊敗競爭對手。11月7日，他在推特上寫道，我一點也不知道這會是一根壓在駱駝背上的稻草。

加密咨詢公司W(wǎng)3T Inc.的創(chuàng)始人瓦萊蒂斯說，趙長鵬攻擊背后的戰(zhàn)略智慧在于，他意識到加密參與者感到不安了。他說，趙長鵬削弱了人們對FTX的信心，并引發(fā)投資者爭相撤資。

幾個月來，有跡象表明，在趙長鵬看來，SBF并不完全是外人眼中的那樣。

今年1月，SBF在巴哈馬會見了六名監(jiān)管、銀行和其他高級官員，他在吹噓FTX的能力時，還經(jīng)常使用“F”開頭的詞匯，這讓在場的一些人感到意外。據(jù)一位與會者說，他承諾他的公司將主導(dǎo)包括股市在內(nèi)的新市場。

一名巴哈馬官員問SBF，F(xiàn)TX是否需要當(dāng)?shù)卣娜魏位A(chǔ)設(shè)施或其他幫助，SBF言簡意賅地說，他希望國家允許優(yōu)步在該國運營，這樣他的員工就可以使用它，然后就突然地離開了會議，據(jù)參加會議的人說道。

今年夏天，當(dāng)SBF試圖支持幾家陷入困境的加密公司時，一些人被他咄咄逼人的風(fēng)格打動了。

一位參與談判的人士說，在一次談判中，SBF提出了一個初步報價，但拒絕讓步。這位知情人士說，他的僵化讓參與談判的一些人感到意外，他們之前認(rèn)為他是一個更友好的行業(yè)存在。

FTX現(xiàn)任和前任員工表示，一些FTX員工私下里擔(dān)心公司增長太快，擴(kuò)張到離核心業(yè)務(wù)太遠(yuǎn)的領(lǐng)域。據(jù)熟悉SBF交易風(fēng)格的人士說，他依靠自己和FTX的一小群核心高管談判交易，沒有使用外部顧問來幫助判斷風(fēng)險，并加快了盡職調(diào)查的速度。

根據(jù)《華爾街日報》看到的FTX財務(wù)報表副本，從2021年10月到2022年3月，F(xiàn)TX在收購上花費了11億美元。文件顯示，該公司去年還在銷售和營銷方面花費了1.53億美元，并承諾在房地產(chǎn)上花費1.22億美元。

最近幾個月，SBF因為擁護(hù)監(jiān)管而失去了加密界的朋友。社區(qū)中更自由派的批評者猛烈抨擊了他在國會對一項法案的接受，而該法案被視為收緊了政府對去中心化金融的控制，或稱DeFi–一種在沒有中央權(quán)威的情況下運行的自由的P2P市場。強(qiáng)烈抗議迫使這位FTX首席執(zhí)行官作出了退讓。“我或許在這些政策上做錯了–我可能在某些政策上做錯了！”他于10月19日在推特上發(fā)帖。

盡管如此，損害已經(jīng)造成了。珊瑚對沖基金（Coral Hedge Fund）的克魯格說，“SBF是一位加密英雄，但人們的情緒開始對他不利了?！薄霸噲D推動國會通過監(jiān)管規(guī)定是最后一根稻草?！?/p>

9月份，SBF在華盛頓

SBF曾試圖為他的企業(yè)籌集資金，但在公司倒閉之前未能如愿。上個月，他與金融家、唐納德·特朗普的前顧問安東尼·斯卡拉穆奇一起參加了沙特的一個重要商業(yè)會議。據(jù)知情人士透露，斯卡拉穆奇安排了與大型私募股權(quán)公司和主權(quán)財富基金的會面，其中包括沙特政府的公共投資基金(Public Investment Fund)，但這筆錢從未兌現(xiàn)。知情人士說，F(xiàn)TX與包括TPG Inc.在內(nèi)的大型投資者進(jìn)行了接觸，但談判也無果而終。

本周在FTX內(nèi)部，痛苦和憤怒交織在一起。FTX員工贊恩·塔克特周三在推特上表示，他對SBF“完全不相信并感到了背叛”。周三，F(xiàn)TX首席運營官康斯坦斯-王在一條內(nèi)部消息中對趙長鵬的下場行為感到憤怒?！斑€有f*Binance！”她寫道。